锐易学院：美长债收益率创七个月新高

　　在昨天的圣诞节，市场原本期待一份暖心礼物，但美债市场却收到了一份特别消息。10年期美债收益率一举突破4.6%，创下七个月来的新高，这让投资者不得不重新审视未来的市场走向。上周，美联储主席鲍威尔暗示2025年的降息次数从四次减少到两次。这种谨慎态度被市场解读为偏鹰派的信号。目前，期货市场预计，明年年底联邦基金利率可能降至4%左右，这意味着明年的降息幅度可能更为有限。圣诞节的特别消息，为我们提示了市场的不确定性。在波动中寻找机会，这才是投资者的真正挑战。

　　一年一度的圣诞节来临，而美债市场传来“坏消息”，长债收益率创七个月新高，而这一切要归咎于鲍威尔的“圣诞礼物”——鹰派降息。

　　隔夜，美国10年期基准国债收益率盘中最高突破4.6%创五月份来最高，自上周美联储降息后涨约20个基点，尾盘回落小幅转跌。30年期美债收益率也在盘中触及4月下旬以来最高后转跌，两年期美债收益率基本持平于4.33%至4.363%范围内。

　　周三美股和美债市场因圣诞假期市场将休市。

　　与节日气氛不太匹配的走势，要归因于鲍威尔的“圣诞礼物”——鹰派降息。

　　上周美联储下调了降息预测，暗示2025年仅会再降息两次，低于9月份暗示的四次降息。期货市场目前预计，明年年底联邦基金利率将达到4%左右，这意味着降息一到两次。

　　多家金融机构对美联储的政策立场给出了不同解读，渣打银行分析师Steve Englander表示：

　　我们和市场都对联邦公开市场委员会经济预测变化中出现的强硬基调深感意外，这显然是一次避险事件……?

　　美联储主席鲍威尔对这一转变的主要解释是过去两个月核心通胀数据上升，尽管他指出一些预测已经包含了对即将上任的特朗普政府政策预期影响的考虑。将2025年核心PCE通胀率从2.2%提高到2.5%尤其引人注目——只有三名参与者认为核心通胀率会低于2.4%或更低，因此无论如何四舍五入都无法使2025年的预测达到目标。