锐易学院：了解产品交易的计量单位

点位计量

　　如果货币对以点数来计量，那麽商品和指数就以点位（最小价格变化）来计量。点位与点数一样，是大宗商品和以指数为基础的交易产品的最小可变动价格单位。与点数一样, 每种交易产品的点位值都是不同的，每个产品都有自己对应的点位值。

　　大宗商品的最小变动价位

　　以黄金和石油为例，跳点（最小变动价位）一美分。因此，如果一盎司黄金的交易价格为1,700.00美元，它价格上涨一个最小单位，即上涨了0.01美元，其价值就会由1700.00美元增加一美分至1,700.01美元，我们说黄金市场变动了一个点位。如果一桶原油的交易价格是90.05美元，上涨到90.06美元，同样我们会说原油波动了1个点位。在这两种情况下，由於我们以美元为商品定价，所以一个跳点等於一美分。

　　然而，并不是所有交易产品都以1美分为单位波动。例如，软商品，像小麦、玉米和大豆，都以25美分为1个单位上涨。造成这种情况的原因之一是，许多农产品是以蒲式耳(bushel)而不是千克或磅来计量的——蒲式耳是中世纪的一种计量单位(来自古法语中的“箱”一词)，相当於35或36升的体积。对於小麦和大豆，在13%的湿度下，这相当於27公斤，对於玉米，这相当於25.4公斤，以此类推。

　　因此，如果小麦的价格从每蒲式耳690.50美元增加到每蒲式耳690.75美元，我们说它浮动了1个跳点，1个点位的数值是25美分。如果大豆从1541.50浮动到1542.00，它就是浮动了2个点位，以此类推。

　　转化为 P/L

　　最重要的是要记住，由於美国商品市场处於主导地位，所以交易产品都是以美元定价。因此，为了计算一个点位的价值，我们只需将我们持有的头寸数量乘以一个点位的金额。让我们以原油为例。如果我们买入100桶原油，而每桶价格上涨1美分，那麽我们持有的头寸就会获利1美元。如果我们购买500桶原油，价格每上涨一个点位，持有头寸的价值就增加5美元，因为是头寸的大小决定了每个点变动的货币价值。

　　当然，账户使用的标准货币可能不是美元，在账户金额计算时，也需要将这个因素考虑进去。因此，如果建立200盎司黄金的卖出头寸，价格从1710.60美元跌至1710.10美元，则该头寸获利50美分。

　　200乘以0.50等於100美元的利润，利润将被转换成账户使用的标准货币。如果账户使用的标准货币是欧元，当下欧元兑美元的汇率是1.3200，那麽获得的利润等於75.76欧元。

　　指数的最小变动价位

　　股票指数也是以跳点为单位来波动的。有所不同的是，每个指数的点位值都是不同的。标准普尔指数和纳斯达克指数，一个点位等於25美分。在三个欧洲指数中，每一个点位等於50美分;道琼斯指数的一个点位等於1美元。

　　因此，如果标准普尔500指数从1,650.00点波动到1,650.25点，等於波动了一个点位。如果道琼斯指数从14,700.00波动到14,701.00，也是波动了一个点位。但在新闻中，我们通常会听到指数波动了一个点。与跳点不同的是，点是位於小数点前的一个数字的价格变动。

　　如果标准普尔500指数从1650.00上涨到1651.00，产生了1美元的变动，这代表它变动了1个点。但因为标普指数一个跳动的价值是25美分，恰好等於4个跳点。而道琼斯指数的一个跳动价值正好等於一个点。

　　指数点位的价值

　　计算一个指数的点位价值是很复杂的，特别是因为每个指数都有自己的计价货币。美国指数显然使用美元，富时指数使用英镑，欧洲指数使用欧元，日经指数使用日元，等等。

　　在交易中，我们是以手为单位，我们可以说一手等於10万张合约。而在指数交易中，我们的合约规模是用指数为单位来计量的。因此，要计算一个点位波动带来的价值变化，我们只需用头寸数量乘以1点位的数值:

　　每个股票指数的最小交易规模为1份指数。因此，如果道琼斯工业平均指数每波动一个点，投资者就会获得或损失一美元。和以前一样，欧元交易账户（或除美元以外的任何其他货币）的盈利或亏损将按当前欧元兑美元汇率自动计算。

　　5手富时指数的空头头寸计算方法如下：富时指数每变动50英分，5手指数价值变动=5手* 0.50(跳点)= 2.50英镑。假如富时指数从6400.00上涨到6300.00，则交易者的盈亏将是500英镑。

　　日经指数规模为200的头寸，每变动5个点位，收益为1000日元。

　　一些指数将根据其价值设定最小交易单位。例如，日经指数的最小交易单位为100份指数，因为日经指数的价值是以日元衡量的，如果我们只买一份指数，那就太小了。我们提到的其他指数，最小交易规模仅为一份指数。